各位股东：

本人欣然向本公司诸位股东（「股东」）呈报宝胜国际（控股）有限公司（「本公司」及其子公司，统称「本集团」）截至二零二五年十二月三十一日止财政年度的年度业绩。

二零二五年，中国大陆零售市场销售规模突破人民币五十万亿元，内需市场展现出极佳韧性。此增长动能主要来自政府主导的刺激措施，当中以消费品「以旧换新」计划成效尤为显著，有效提振汽车、家用电器及消费电子产品等高价耐用消费品的需求。尽管如此，体育用品及鞋服零售商的经营环境仍然复杂多变。消费者信心放缓导致库存水平高企，折扣促销日益成为结构性常态策略及吸引客流的必要手段。消费格局错综复杂，持续为我们的业务带来挑战，影响我们二零二五年的营收及获利表现。

鉴于短期市场需求仍将持续波动，我们已迅速部署前瞻而灵活的应对策略，以有效减轻外部不确定因素的影响，并为未来奠定最佳基础。这包括进一步优化组织架构、强化业务模式以顺应新零售浪潮，以一盘棋规划统整资源分配，进而因应市场机遇与挑战，有序提升营运统筹能力。上述举措将巩固我们在瞬息万变市场中的竞争优势，推进更高效、全域一站式的零售布局。

我们亦着重提升线上渠道实力，深化近年所打造的营运能力以及优质创收渠道。除了推动平台店群计划，我们同时着眼推进内容电商布局，包括YYsports抖音直播「蚂蚁雄兵」及达播促销的高效运作，以及品牌伙伴授权的单品抖音小店，并结合小红书种草营销，无缝连接线下业务及线上社群，打造多维度在线渠道版图。于二零二五年，我们的线上渠道再度展现韧性，数位销售占比提升至超过30%。

面对线下客流量持续走低，我们持续检视各区营运架构，研拟效益提升行动方案，致力优化实体店铺的进店率和成交率，促进复购率及高利润率的当季销售。随着消费者对即时性、稀缺性及互动体验的需求不断提升，直播电商与即时零售等复合型零售模式迅速崛起，线上与线下的高度融合亦成为零售产业发展的核心要务。我们亦积极优化实体店及线上渠道版图，升级门店格局，辅以智能配对商品与门店，转化实体渠道为快速配货枢纽，满足对即时零售的需求。

与此同时，我们在兼顾商业可行性的前提下加强中国大陆低线城市渗透，并积极拓展及多元化具潜力的细分市场业务、孵化新品牌，包括透过韩国品牌XEXYMIX加强瑜珈赛道布局，以Dynafit、Pony 1972等品牌扩大专业户外及轻户外市场。此外，我们透过自有多品牌奥莱店「胜道仓」，高效去化库存，拓展物超所值且具备一站式购物体验的商品渠道。

我们以全国一盘棋模式推进严谨渠道规划和库存管理，使我们持续保持稳健财务实力。董事会建议派付末期股息每股股份0.002港元及特别股息每股股份0.002港元。连同年内已派付的中期普通及特别股息股息每股股份0.023港元，全年股息总额将达每股股份0.027港元，派息率达60%。我们于二零二六年进行了股份回购，进一步彰显我们致力回馈股东的承诺，同时反映在波动市场环境下，我们对公司长期发展前景的信心。

在提升长期竞争力的同时，我们对大中华区运动用品及服务市场的持续需求仍充满信心。中国大陆国务院办公厅发布旨在释放体育消费潜力、进一步推进体育产业高质量发展的指导意见，当中提出远大目标：到二零三零年，培育由一批体育企业和具有世界影响力的赛事组成的强大生态圈，推动体育产业总规模达人民币7万亿元。而到二零二五年，中国户外运动产业总规模有望突破人民币3万亿元，是体育产业中增长最强劲的领域之一。国家体育总局发布的《2025年全民健身活动状况调查公报》进一步印证产业的长期增长潜力，数据显示人均体育消费水平持续增长。在19至59岁的关键年龄层中，人均年度体育支出显著增长至人民币2,428元，较二零二零年的调查结果大幅增加。

迈入二零二六年，我们将继续积极推动数位化和多元渠道策略、加强业务和品牌组合，同时加深与品牌伙伴的策略合作关系，紧贴不断变化的消费者需求及喜好，致力为消费者打造有温度的购物体验，朝着「让运动融入你的生活」的愿景坚定迈进。本人谨代表本集团，诚挚感谢我们的客户、业务伙伴、金融机构、股东及我们敬业的员工一直以来的支持、信任及付出。展望广阔前景，我们将致力为股东带来永续增长及优质回报。

宋华先生

宋华，现职本集团副总经理，主管零售运营总部。彼亦为本公司若干子公司之董事。彼于二零零八年十二月加入本集团，并于二零一八年三月晋升为副总经理。宋先生毕业于中北大学（前称华北工学院）工业电气自动化技术专业。彼在企业战略决策、市场营销策划、品牌策划及大型零售运营等方面拥有丰富经验和良好成绩。

唐国兴先生

唐国兴，现职本集团副总经理，主管品牌与渠道发展总部。彼亦为本公司数间子公司之董事。彼于二零一零年十二月加入本集团，并于二零一九年三月晋升为副总经理。唐先生毕业于江苏开放大学（前称江苏广播电视大学）商业企业管理专业。彼在企业战略决策、市场营销策划、品牌策划及大型零售运营等方面拥有丰富经验和良好成绩。

汤永动先生

汤永动，现职本集团副总经理，主管数位公域发展部。彼亦为本公司数间子公司之董事。彼于二零零三年十月加入本集团，并于二零二一年三月晋升为副总经理。汤先生毕业于武汉理工大学工商管理专业。彼在数位经济相关产业、领域产品或服务等方面拥有丰富经验和良好成绩。

叶永明先生